🔍 금리폭탄에도 채권 수익 지키는 비밀 무기, '컨벡시티' 알아보기

📊 금리가 크게 바뀔 때 내 채권을 지켜주는 '컨벡시티(Convexity)'!

안녕하세요! 오늘은 채권 투자할 때 꼭 알아야 할 '컨벡시티'에 대해 쉽게 알아볼게요. 금융을 잘 모르더라도 이해할 수 있게 설명해드릴게요! 😊

 

 

컨벡시티

 

❓ 컨벡시티가 뭐예요?

컨벡시티는 '볼록함'이라는 뜻인데요, 금융에서는 금리가 크게 변할 때 채권 가격이 어떻게 바뀌는지 보여주는 지표예요!

쉽게 말하면:

• 듀레이션은 금리가 조금 변할 때 채권 가격 변화를 예측
• 컨벡시티는 금리가 많이 변할 때 더 정확하게 예측해주는 도구! 💡

🤔 왜 컨벡시티가 필요한가요?

채권 가격과 금리의 관계는 직선이 아니라 곡선 모양이에요.

• 금리가 조금만 변할 때는 듀레이션으로 충분
• 금리가 많이 변할 때는 듀레이션만으로는 부정확해요! 😱

이럴 때 컨벡시티가 필요합니다!

👍 컨벡시티의 좋은 점

컨벡시티는 투자자에게 항상 유리해요! 어떻게요?

• 금리 상승할 때: 채권 가격 하락을 덜 하게 해줌
• 금리 하락할 때: 채권 가격 상승을 더 크게 해줌

마치 버팀목과 부스터 역할을 동시에 하는 셈이죠! 🚀

🧮 컨벡시티 효과 쉬운 예시

100만원짜리 채권이 있다고 생각해볼게요:

듀레이션만 고려했을 때:

• 듀레이션이 5이고 금리가 2% 오르면
• 가격 변화 = -(5 × 2%) = -10%
• 채권 가격 = 90만원으로 하락

컨벡시티까지 고려하면:

• 컨벡시티가 30이라면
• 추가 효과 = (1/2 × 30 × (2%)²) = 0.6%
• 실제 가격 변화 = -10% + 0.6% = -9.4%
• 채권 가격 = 90.6만원

컨벡시티 덕분에 6천원을 덜 잃는 셈이죠! 💰

🔔 컨벡시티가 높은 채권 vs 낮은 채권

📈 컨벡시티 높은 채권

• 금리 변화에 더 유리해요
• 금리 하락 시 가격이 더 많이 올라가요
• 금리 상승 시 가격이 덜 내려가요
• 주로 장기 채권, 제로쿠폰채권

📉 컨벡시티 낮은 채권

• 금리 변화의 혜택이 적어요
• 주로 단기 채권, 변동금리 채권

💡 컨벡시티에 영향 주는 요소들

1. 만기 ⏱️
   • 만기가 길수록 컨벡시티가 높아요
   • 30년 채권 > 10년 채권 > 5년 채권
2. 이자율(쿠폰) 💵
   • 이자가 낮을수록 컨벡시티가 높아요
   • 무이표채(제로쿠폰)가 가장 높음!
3. 중도상환 옵션 🔄
   • 중도상환 가능한 채권은 컨벡시티가 낮아요
   • 심지어 '네거티브 컨벡시티'가 될 수도 있어요

🎯 실생활에서 컨벡시티 활용하기

1. 금리가 크게 변할 것 같을 때 🌪️

• 금리 변동이 클 것 같다면, 컨벡시티 높은 채권을 고르세요
• 금리가 어느 방향으로 가든 더 유리해요!

2. 같은 듀레이션이라면? 🧩

• 듀레이션이 같은 두 채권 중에선
• 컨벡시티가 높은 채권을 선택하는 게 유리!

3. 장기 투자자라면 📆

• 컨벡시티가 높은 채권이 장기적으로 더 유리해요
• 시간이 지날수록 그 효과가 커져요

🌟 일상생활 속 컨벡시티

컨벡시티를 일상생활에 비유하면:

• 자동차 에어백 같아요: 충격(금리 상승)을 완화해주는 역할
• 날개 같아요: 좋은 상황(금리 하락)에서 더 높이 날게 해줌
• 보험 같아요: 금리 변동에 대한 추가 보호 장치

😊 요약: 컨벡시티, 이렇게 기억하세요!

1. 금리 변화가 클 때 중요해요
2. 컨벡시티는 항상 투자자에게 유리해요
3. 장기 채권일수록 컨벡시티가 높아요
4. 같은 듀레이션이라면 컨벡시티 높은 채권이 유리해요
5. 금리 상승 시 손실을 줄이고, 하락 시 이익을 늘려줘요

다음에 채권 투자할 때는 듀레이션만 보지 말고, 컨벡시티도 꼭 확인해보세요! 작은 차이지만 큰 돈을 투자한다면 정말 중요한 차이가 될 수 있어요! 👍

질문 있으시면 댓글로 남겨주세요! 다음에 또 다른 쉬운 금융 지식으로 찾아올게요~ 😄👋